+7 (499) 110-27-91  Москва

+7 (812) 385-74-31  Санкт-Петербург

8 (800) 550-74-53  Остальные регионы

Звонок бесплатный!

Нкд по облигациям это

Купонные облигации – популярный способ вложения средств. Такой вид инвестиции значительно сокращает дюрацию ценной бумаги и позволяет быстро реинвестировать полученный доход – вложить его в другие активы.

Определение понятия «купонная облигация»

Купонная облигация – это долговая ценная бумага, по которой инвестор получает и номинальную стоимость в дату погашения, и регулярный процентный доход. Периодичность и размер выплаты купона определяет компания-эмитент, выпускающая облигацию – эти сведения доступны инвесторам до совершения сделки.

Условия обращения долговых ценных бумаг предполагают возврат номинальной стоимости в момент погашения. Купон – это процент, который эмитент выплачивает владельцу один – два раза в год или один раз в квартал. Возможен вариант, когда купонный процент трейдер получает при погашении, тогда период начисления полностью совпадает со сроком обращения. Стоит рассмотреть и облигации с амортизацией, когда номинал возвращается владельцу частями, в течение обращения долговой бумаги. Но к купону эти выплаты не относятся.

Существует и другой вид облигаций – бескупонные (дисконтные или с нулевым купоном). Стоимость их ниже номинальной. Разница между вложением и возвратом – это доход, проценты инвестор не получает.

Цена купонной облигации может быть ниже номинала или равна ему. Рыночная стоимость зависит не только от процента, но и от ряда иных факторов. Поэтому высокий или низкий купон не гарантирует увеличение или падение рыночной цены.

Виды купонных выплат

Купонные облигации или вид купона делятся на:

  1. Постоянный. Ставка купона едина, не изменяется до момента погашения и известна изначально.
  2. Фиксированный. Аналогично постоянному процент выплат устанавливается до реализации бумаги. Впоследствии он может быть изменен в соответствии графиком, и инвестор заранее может просчитать будущий доход.
  3. Переменный. Процент устанавливается на определенный период, который меньше срока погашения. До отмеченной даты инвестор получает известную ему прибыль, после эмитент может изменить процент в большую или меньшую сторону. В назначенную дату обычно действует оферта – право владельца ценной бумаги реализовать ее эмитенту (погасить), если новые условия его не устроят.
  4. Плавающий или индексируемый. Купонный процент привязан к определенному значению – ключевой ставке ЦБ РФ, уровню инфляции, ставке РУОНИА, курсу валюты либо другой величине. Условия в обязательном порядке оговариваются до продажи.

У каждого из вариантов есть свои сильные и слабые стороны. Ценные бумаги с фиксированным или постоянным купоном дают определенную гарантию, плавающий – возможность получить повышенный доход. Переменный купон потребует от инвестора регулярного мониторинга рынка, ведь в установленный момент нужно принимать решение о сбыте облигаций либо принятии новых условий.

При выборе ценной бумаги, еще до ее покупки, все условия инвестор видит сразу. Интерфейс различных сайтов-агрегаторов может быть разный, но общая сводка будет схожей.

В таблице указывают:

  1. Тип купона.
  2. Периодичность выплаты купонного процента в год.
  3. Номер текущего купона и общее их количество.
  4. Дата, когда эмитент произведет следующее перечисление средств.
  5. Размер купона в процентах годовых.
  6. НДК на текущую дату.

Что такое НКД

Значение НКД инвестору необходимо, если он продает или приобретает облигации в обращении, до их погашения. Схема сделок предполагает, что покупатель компенсирует продавцу начисленную, но еще не выплаченную сумму накопленного купонного дохода.

Когда владелец выбирает облигацию, НКД также указывают в общей сводке данных о ценной бумаге. Причем прописывают сразу полную сумму накопленного дохода на текущую дату в рублях.

При этом НКД не всегда включают в стоимость, а при совершении сделки цена увеличивается.

Важно учесть, что помимо НКД есть разные типы доходности. Они определяются по своим формулам и отражают выгоду относительно различных параметров. Подробнее: о доходности облигаций.

Выплаты по купонным облигациям

Периодичность купонных выплат не имеет определенных стандартов, но всегда указывается в открытых источниках (в сводке данных, в документе «Решение о выпуске»). Это может быть конкретная дата либо определенный день, который отсчитывается с момента эмиссии.

Если ранее облигации представляли собой бумажный документ, а купоны отрезали и получали деньги наличными, то теперь большинство сделок проводятся через интернет. Все документы переведены в электронный вид. Поэтому перечисления производятся онлайн – в назначенную дату эмитент переводит средства на счет трейдера.

Рассчитать выплату можно самостоятельно. Нужно определить:

  • Номинал – это база для расчета процента.
  • Процент купона – годовой процент от номинала.
  • Периодичность выплат в год.

Регулярность выплат на протяжении всего периода обращения будет указана и в отдельном разделе сводки данных. Обычно она представляет собой простую таблицу, где все перечисления расписаны на полный срок.

Используя основные данные можно вычислить фактическую прибыль по облигации в рублях. Но в большинстве случаев инвесторов интересует не сумма, а общая доходность, вычисляемая в процентах.

Покупка и продажа купонных облигаций

Ключевая особенность купли-продажи облигаций данного типа – это учет НКД. При обзоре различных предложений на одном из агрегаторов можно задать фильтр и отсортировать все виды по определенному типу купона.

Таким образом, купонная облигация – это обычная ценная бумага, владелец которой, помимо номинала, получает процентные отчисления в период ее обращения или в момент погашения. Процент купона и его периодичность – одни из параметров, необходимых для оценки и выбора направления инвестирования. Это и есть доход облигации, но его нельзя считать единственным. Заработать можно и на разнице с рыночной стоимостью, например, при реализации ценной бумаги до погашения или когда ее цена при покупке ниже номинала.

При выборе вариантов вложения средств, стоит обратить внимание на особенности и отличия инвестирования в облигации и акции.

Что такое накопленный купонный доход по облигациям, или НКД?

Инвестирование средств в облигации и другие займовые ценные бумаги приносит неплохую прибыль. Каждый владелец бондов имеет право на получение купонного дохода в размере, указанном в договоре купли/продажи актива.

У такого вида дивидендов есть один нюанс под названием накопленный купонный доход. Говоря простым языком, НКД по облигациям – это еще не выплаченный, но уже насчитанный доход от владения ценной бумагой. Этот параметр в обязательном порядке нужно учитывать при покупке и продаже долговых активов.

Что это?

Одним из наиболее часто задаваемых вопросов у начинающих инвесторов является: что такое НКД?

Накопленный купонный доход, или сокращенно НКД, представляет собой часть дохода, рассчитанную исходя из того, сколько дней назад эмитент выплачивал дивиденды. Данный параметр позволяет покупать и продавать долговые ценные бумаги на фондовом рынке, не привязываясь к срокам оплаты купонного дохода.

Понятие НКД имеет две основных составляющих:

  • размер купонной выплаты;
  • периодичность перечисления дивидендов.

Накопленная купонная прибыль позволяет избежать снижения ликвидности актива на вторичном рынке, поскольку если бы не было подобного функционала, то все сделки купли или продажи производились бы на следующий день после выплаты очередного купона.

Стоит помнить терминологию.

Если внимательно проследить за рынком акций, то можно увидеть, что стоимость на этот вид ценных бумаг максимально увеличивается за несколько дней до перечисления дивидендов и падает после закрытия реестра акционеров. В случае с бондами такой процесс подорожания актива происходит плавно, что обусловлено равномерным накоплением купонного дохода.

НКД дает инвесторам следующие преимущества:

  1. Позволяет продавать активы в любой купонный период, не привязываясь к конкретной дате. Такое свойство НКД позволяет сохранять высокую ликвидность облигаций на долговых рынках.
  2. Возможность продать бумаги по справедливой цене. НКД всегда учитывается в стоимость актива, поэтому продавец может компенсировать недополученный повышенной стоимостью ценной бумаги.
  3. Сохранение собранных процентов при преждевременной продаже бондов. В отличие от банковских вкладов, где снятие средств возможно лишь по прошествии определенного времени, облигации позволяют обналичить заработок в любое удобное время.

Как можно рассчитать свой НКД.

Варианты купонных выплат

На текущий момент существует три разновидности выплат по облигациям:

  • фиксированный купон;
  • переменный купон;
  • индексируемый купон.

Каждый вариант выплат имеет свои особенности.

Фиксированный постоянный купон

Величина регулярных дивидендов по такому купону известна заранее. Эмитент не имеет права изменять ставку ни при каких обстоятельствах.

Такой вариант облигаций считается наиболее распространенным.

Фиксированный переменный купон

Доходность от владения облигациями при таком типе бондов известна лишь частично. Эмитент предоставляет информацию о выплатах лишь на определенный промежуток времени. Спустя заданный срок прибыльность облигации может вырасти или упасть.

Например, бонд под названием Сбербанк-17-боб имеет период обращения 1826 дней. Эмитент изначально зафиксировал прибыль купона на уровне 10% годовых.

Спустя год ставка была пересмотрена, но изменений внесено не было: эмитент оставил 10% доходности. В будущем организация имеет возможность уменьшить размер купонной выплаты на совершенно законных основаниях.

Индексируемый купон

Величина дохода по индексируемому купону постоянно меняется и зависит от таких факторов:

  • курс американского доллара;
  • текущий уровень инфляции;
  • ключевая ставка Центрального Банка;
  • ставка РУОНИА.

Например, бонд АИЖК-13-об с сроком действия 3153 дня постоянно изменяет свою доходность. Эмитент прикрепил размер дивидендов к ключевой ставке Центробанка. Поэтому обладатели данного бонда могут рассчитывать на купонные выплаты в размере текущей ставки Центробанка + 2.5% сверху.

Или другой пример: бонд РЖД-10-боб, выпускаемый с 2014 года, имел изначальную доходность 7,5% годовых. Эмитент привязал размер купона к уровню инфляции и решил, что размер дохода должен рассчитываться по формуле: текущий уровень инфляции + 1%. Таким образом, в 2015 году доход от купона составлял уже 17,4%, а в 2016 – 16.6%.

Накопленный купонный доход по облигациям и налоги

Узнать размер накопленного дохода можно либо в торговом терминале, либо на тематических порталах.

Более того, можно подсчитать данный параметр самостоятельно, зная:

  • номинал ценной бумаги;
  • размер купона;
  • дату последней оплаты.

Простейшая формула подсчета выглядит следующим образом:

  1. Н – номинал бонда, выраженный в российских рублях.
  2. С – доходность купона в процентах.
  3. Д – количество дней, прошедших со дня последней купонной выплаты.

Например, если с момента последней выплаты прошло ровно 100 дней, а величина выплаты составляет 11%, получаем:

Существует и другая формула подсчета НКД:

  1. Р – размер купона.
  2. П – количество выплат в год.
  3. Д – количество дней с момента последней выплаты.
Это интересно:  Как узнать номер исполнительного листа

Например, при двух годовых выплатах, 100 днях c момента последнего прихода дивидендов и размере купона 110 рублей получается:

НКД = 55 / (365/2) *100 = 30 рублей 14 копеек.

Обратите внимание! На многих финансовых биржах облигации, по которым недавно был выплачен доход, называются экс-дивидендными. Такое понятие введено для того, чтобы участникам торгов легче было сориентироваться в динамике изменения цен.

Все накопленные купонные доходы облагаются НДФЛ. Это касается и облигаций федерального займа, и муниципальных бондов, и долговых активов компаний. Налоговым агентом по всем ценным бумагам, выпущенным с 2012 года, выступает торговый брокер, поэтому инвестору на счет поступает чистая прибыль.

Например, инвестор приобрел бумагу номиналом 1000 рублей и накопленным купоном равным 30 рублей. Спустя некоторое время было принято решение продать бонд, но из-за выросшего купона стоимость ценной бумаги выросла до 1050 рублей.

Налогом облагается разница, между стоимостью покупки и продажи актива. В данном случае это 50 – 30 = 20 рублей. Общая сумма налогообложения составит 20 * 0.13 = 2.6 рубля.

Какой купон выбрать?

На биржевом рынке имеется два вида облигаций:

  • с низким уровнем риска для денежных средств;
  • с высоким уровнем риска для капитала.

Первый вариант ценных бумаг представляют облигации федерального займа и муниципальные бонды. К высокорисковым активам относят корпоративные долговые расписки организаций второго и третьего эшелонов. Определение категории компании, выпускающей бонды, можно выполнить на основании рейтинга от международных агентств.

Параметры определения оптимального бонда зависит от текущего состояния рынка. Во время кризиса или высокой волатильности всех активов, выбор облигации с фиксированной купонной ставкой станет лучшим вариантом для капиталовложений. При четких сигналах, свидетельствующих о скором росте ставок, имеет смысл вложить деньги в бонды с переменным купоном.

Идеальным вариантом является составление диверсифицированного портфеля, включающего:

  • облигации с малой длительностью для текущих накоплений;
  • корпоративные высокодоходные бонды для инвестиций на 2-3 года;
  • еврооблигации для защиты капитала от колебаний национальной валюты.

В итоге: что дает НКД?

Накопленный купонный доход позволяет инвесторам продавать активы в любой удобный период времени. При покупке бондов инвестор изначально переплачивает, а затем эмитент бонда компенсирует вкладчику чрезмерные траты путем выплаты купонного дохода.

Существует несколько методов подсчета НКД, но проще всего посмотреть данный параметр на одном из тематических сайтов. При продаже актива инвестор должен заплатить государству 13% от разницы между суммой покупки и продажи.

Нкд по облигациям это

Корпоративные облигации могут приносить держателю доход в виде процентов (купонного дохода) (ст. 2 Закона от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ).

Причитающаяся организации от эмитента сумма купонного дохода по облигации может складываться из:

– купонного дохода, накопленного до того, как облигация стала собственностью организации (накопленный купонный доход (НКД), выплаченный при приобретении ценной бумаги);

– купонного дохода, начисленного самой организацией за время владения облигацией.

Для целей бухучета и налогообложения рассчитывать сумму накопленного купонного дохода, выплаченного продавцу, нет необходимости. Она указывается в документах на приобретение облигации (например, в договоре, расчетных документах, документах организаторов торговли).

Купонный доход за время владения облигацией для целей бухучета и налогообложения (при расчете налога на прибыль по методу начисления) определить нужно. При этом его требуется рассчитать:

– по итогам каждого месяца, в котором организация владела корпоративной облигацией (как в условиях получения купонных выплат, так и без них);
– по результатам реализации ценной бумаги;
– при выплате эмитентом.

Сумму дохода по корпоративной облигации, относящуюся к отчетному месяцу, нужно определить исходя из:

– доходности, заявленной при ее эмиссии;
– количества дней, в течение которых облигация находится в собственности организации в данном периоде.

Такой порядок следует из пункта 16 ПБУ 9/99 и статьи 328 Налогового кодекса РФ.

Однако конкретного порядка расчета дохода по корпоративным облигациям в законодательстве не установлено. Поэтому на практике определить сумму купонного дохода за месяц можно разными способами. Например:

– рассчитать купонный доход исходя из срока владения облигацией в отчетном месяце и данных, установленных при выпуске облигаций эмитентом (ставки купона, длительности купонного периода и т. д.) – метод прямого счета;

– определить купонный доход исходя из данных о суммах накопленного купонного дохода (НКД), начисленных на конец отчетного месяца, на конец предыдущего месяца (или уплаченного продавцу), и сумме купонных выплат в отчетном месяце – метод, применяемый к государственным и муниципальным ценным бумагам.

При этом сумма купонного дохода за месяц не зависит от метода, которым она рассчитана.

Метод прямого счета

В эмиссионных документах (например, в проспекте эмиссии, сообщениях о существенных фактах) устанавливается алгоритм расчета купонного дохода по облигации (п. 9.1.2 Положения, утвержденного приказом ФСФР России от 4 октября 2011 г. № 11-46/пз-н).

Как правило, чтобы исполнить это требование, эмитент приводит формулу с буквенными обозначениями показателей. С помощью нее можно определить сумму купонного дохода за необходимый период времени.

Например, если купонный доход определяется в процентах от номинальной стоимости облигации и длительности купонного периода, то его сумму, приходящуюся на отчетный месяц, можно рассчитать по формуле:

Купонный доход за отчетный месяц = Номинал облигации × Ставка (размер) купона, действующая в отчетном месяце : Количество календарных дней в периоде, за который установлена ставка купона (например, 365 или 366 дней – для годовой ставки) × Количество календарных дней отчетного месяца, в течение которого облигация находилась в собственности организации

При этом количество дней отчетного месяца, в течение которых облигация находится в собственности организации, рассчитайте:

– со дня, следующего за днем, когда облигация была получена в собственность (за месяц, в котором она приобретена);

– или со дня начала отчетного месяца (если облигация приобретена в прошлых периодах).

Такой порядок следует, в частности, из письма УМНС РФ по г. Москве от 18 февраля 2004 г. № 26-08/10738.

Пример расчета купонного дохода по корпоративной облигации за отчетный месяц

Метод, применяемый к государственным ценным бумагам

Рассчитать купонный доход можно исходя из данных о суммах накопленного купонного дохода (НКД), начисленного на конец отчетного месяца, на конец предыдущего месяца (или НКД, уплаченного продавцу), и сумме купонных выплат в отчетном месяце.

Такой порядок установлен пунктами 6–7 статьи 328 Налогового кодекса РФ.

Купонный доход рассчитывайте по таким правилам.

Если организация в отчетном месяце не получала выплат от эмитента, сумму купонного дохода рассчитывайте так:

Купонный доход за отчетный месяц = НКД на конец отчетного месяца – НКД, уплаченный при приобретении облигации

В последующих отчетных месяцах (при отсутствии выплат от эмитента) купонный доход определяйте так:

Купонный доход за отчетный месяц = НКД на конец текущего отчетного месяца – НКД на конец предыдущего отчетного месяца

Таким образом, купонный доход за отчетный месяц (при отсутствии выплат от эмитента) будет равен сумме дохода за то время, которое облигация является собственностью организации в данном месяце.

Пример расчета купонного дохода по корпоративной облигации за отчетный месяц. Организация не получала от эмитента купонных выплат

«Альфа» применяет метод начисления, налог на прибыль платит помесячно. В целях бухучета и налогообложения «Альфа» должна учесть сумму купонного дохода, приходящуюся на декабрь.

Сумму купонного дохода по облигации за декабрь бухгалтер «Альфы» рассчитал так:
334 руб. – 249 руб. = 85 руб.

Если организация в отчетном месяце получала выплаты от эмитента, то сумму дохода рассчитывайте следующем образом.

При получении выплаты в первый раз:

Купонный доход за отчетный месяц = Сумма выплаченного купона – НКД на конец предыдущего отчетного месяца (НКД, уплаченный продавцу при приобретении облигации) + НКД на конец текущего отчетного месяца

При последующих выплатах:

Купонный доход за отчетный месяц = Сумма выплаты + НКД на конец текущего отчетного месяца

При этом учитывайте, что после получения купона купонный период, а следовательно, и накопленный купонный доход исчисляются с момента этой выплаты. Например, показатель НКД на конец отчетного месяца следует рассчитывать с момента последней выплаты до окончания отчетного месяца. Такой порядок следует из абзаца 2 пункта 4 статьи 280 Налогового кодекса РФ.

Сумму НКД для подобных расчетов можно узнать у организаторов торговли, эмитента, рассчитать на специализированных сайтах, с помощью бухгалтерской программы или самостоятельно, используя порядок расчета, установленный в эмиссионных документах.

Пример расчета купонного дохода по корпоративной облигации за отчетный месяц. Организация получала от эмитента купонные выплаты

«Альфа» применяет метод начисления, налог на прибыль платит помесячно. В целях бухучета и налогообложения «Альфа» должна учесть сумму купонного дохода, приходящуюся на декабрь.

Сумму купонного дохода по облигации за декабрь бухгалтер «Альфы» рассчитал так:
290 руб. – 249 руб. + 44 руб. = 85 руб.

В обзоре расскажем, как рассчитать и как учесть при торговле накопленный купонный доход по облигациям

Накопленный купонный доход или сокращенно НКД, это характерная для облигаций особенность учета причитающихся инвестору процентов.

Выплата процентного дохода (купона) по облигации происходит с определенной периодичностью, чаще всего раз в полгода. Теоретически, если инвестор приобретает бумагу и продает ее, не дождавшись очередного купона, то доход за период с момента предыдущей выплаты он не получает.

При таком положении вещей продавать бумагу было бы выгодно только сразу после получения купона. Однако, в этом случае торги облигациями на вторичном рынке были бы крайне неликвидными.

НКД является решением этой проблемы. При продаже инвесторы закладывают в цену размер процента, накопленного за период владения бумагой с момента последнего купона. Для бумаг одного выпуска величина надбавки в один и тот же день всегда одинаковая, так что для удобства в современных торговых системах эта величина рассчитывается автоматически и сразу учитывается в сделках. Именно эта надбавка и называется НКД.

Пример: Облигация торгуется с доходностью 8% годовых с номиналом 1000 руб. и периодичностью выплат 2 раза в год. (раз в 182 дня). Соответственно, размер полугодового купона (1000*0,08)/2 = 40 руб.

Инвестор А покупает бумагу сразу после выплаты очередного купона и продает бумагу через 4 месяца (120 дней) инвестору Б. Накопленный купонный доход составит 40/182*120 = 26,37 руб. Эту сумму инвестор Б заплатит инвестору А сверху от рыночной стоимости бумаги.

Сам инвестор Б через два месяца получит купон в размере 40 руб., из которых 26,37 руб. компенсируют ему расходы на НКД при покупке, а 13,63 руб. будет его чистым доходом за 62 дня владения.

Простыми словами, НКД это ежедневная доходность по облигации, начисляемая инвестору.

Как рассчитывается НКД

НКД рассчитывается биржей ежедневно и начисляется владельцу облигации по итогам вечернего клиринга после закрытия торгов. Для удобства отслеживания цен на бумаги НКД вынесен в отдельную графу. Общая стоимость бумаги для покупателя, включающая в себя рыночную цену + НКД, называется полной или грязной ценой облигации. Соответственно, обычная рыночная цена бумаги называется чистой ценой облигации.

Это интересно:  Как оплатить налог без квитанции

Самостоятельно можно рассчитать НКД для любой облигации в QUIK, взяв данные из полей таблицы «Размер купона» и «Длительность купона». Разделив первое на второе, вы получите НКД за один день владения бумагой. А тот размер НКД, который вы заплатите при покупке (или получите при продаже) облигации в текущий день, можно увидеть в соответствующем поле таблицы «НКД».

Эффективная доходность к погашению и дюрация в QUIK рассчитываются к грязной цене облигации, то есть учитывают НКД. Именно поэтому в разные моменты времени для одной и той же чистой цены облигации эти параметры могут различаться.

Стоит учитывать, что другие информационные ресурсы могут считать доходности облигаций по другой формуле, в том числе не учитывающей НКД.

Как учитывается НКД при налогообложении

Порядок налогообложения облигаций включает в себя ряд нюансов, поэтому рассмотрим этот вопрос подробнее.

Стоит различать два типа дохода от вложений в облигации: купонный доход и доход от разницы в стоимости. Доход от разницы в чистой стоимости облигации облагается налогом в любом случае, вне зависимости от вида бумаги.

Купонный доход может возникнуть в двух случаях: при непосредственном получении купона или при продаже бумаги с НКД. Для муниципальных облигаций и ОФЗ в обоих случаях полученный купонный доход не учитывается при подсчете налогооблагаемого финансового результата, т.е.­ налогом не облагается.

Сложнее дела обстоят с корпоративными облигациями, выпущенными после 01.01.2017 г., которые имеют льготный порядок налогообложения. Полученный купон, не превышающий ключевую ставку на 5%, налогом не облагается. А вот НКД в этом случае учитывается в финансовом результате наравне с остальными доходами.

Пример: Инвесторы А и Б купили облигации одного и того же выпуска с нулевым НКД. Купон по облигации составляет 50 руб., ставка не превышает уровень «ключевая ставка+5%». Инвестор А продал облигацию в день начисления купона и получил НКД в размере 50 руб. Инвестор Б получил купон в размере 50 руб. и сразу же продал бумагу на сл. день.

Инвестор Б получил 50 руб. в полном объеме без вычета налогов, а со счета инвестора А в конце налогового периода вычли 50*0,13%= 6,5 руб. НДФЛ.

Такой налоговый порядок вызывает определенные вопросы с точки зрения логики, однако разъяснительные письма Минфина однозначно указывают на такое применение закона.

Для корпоративных облигаций, выпущенных до 01.01.2017 г., НКД облагается налогами наравне с купоном. При этом стоит учитывать один нюанс. Налог на полученный купон взимается с инвестора в момент выплаты, т. е. купон приходит на счет уже очищенным от налогов. А вот учет НКД в финансовом результате происходит только в конце налогового периода либо при выводе средств со счета.

Пример: Инвестор купил облигацию с НКД 40 руб. и получил по ней купон в размере 50 руб. Полученный доход составляет 50-40=10 руб., соответственно налог к уплате должен составить 10*0,13% = 1,3 руб.

Однако, уплаченный при покупке бумаги НКД будет учитываться в налоговой базе, как расход, только в конце налогового периода или при выводе средств со счета. При этом купон пришел на счет инвестору уже в очищенном от налогов виде в размере 50*0,87%=43,5 руб.

Разница в 6,5-1,3 = 5,2 руб. впоследствии будет компенсирована инвестору в момент учета фин. результата по НКД, однако до этого момента эти деньги не могут быть реинвестированы и будут представлять из себя «бумажный» убыток по счету.

Такая особенность может быть весьма критичной при инвестировании крупных сумм. Особенно при покупке бумаг с большим НКД в начале года. Поэтому стоит внимательно относится к учету налогов при планировании инвестиций. О других способах сэкономить на налогообложении читайте в специальном материале: 8 способов абсолютно законно сэкономить на налогах.

Накопленный купонный доход по облигациям

Интерес инвесторов к надежным долговым бумагам постоянно растет на современном волатильном рынке. Этот интерес подогревается как возрастающими рисками в российской и мировой экономике, так и разочарованием инвесторов, которым пришлось пережить слив депозита на форексе или убытки на фондовом рынке.

Тема инвестирования в облигации давно разрабатывается на блоге. Поэтому в данной статье я не буду возвращаться к определению инструмента, принципам его функционирования и классификации. Для тех, кто пока не знаком с историей анализа и комментирования вопроса, рекомендую посмотреть предыдущие статьи про облигации, еврооблигации и ОФЗ. Сегодня я расскажу про накопленный купонный доход при владении облигациями.

  • Как возникает накопленный купонный доход по облигациям;
  • Как рассчитать накопленный купонный доход при выборе эмитента
  • Плюсы и минусы купонных облигаций

Что такое НКД и как он возникает: начинаем с азов

Специально для читателей я разработал Курс ленивого инвестора, в котором пошагово показал, как наладить порядок в личных финансах и эффективно инвестировать свои сбережения в десятки активов. Рекомендую каждому читателю пройти, как минимум, первую неделю обучения (это бесплатно).

Облигации, как известно, делятся на купонные и дисконтные, приобретаемые по цене ниже номинала. Сегодня почти все торгуемые на российском фондовом рынке облигации (в том числе ОФЗ) предлагают инвесторам купонный доход.

Купонная облигация – это облигация, условия эмиссии которой включают в себя обязательство периодических процентных выплат (купонов) до момента погашения. Размер купона имеет фиксированное значение и известен уже до начала реализации.

Накопленный купонный доход (НКД) – часть купонного дохода по облигации. Она рассчитывается исходя из количества дней, прошедших с даты последних выплат купонного дохода до текущего дня.

Чтобы представить сухое определение более наглядно, я сделал рисунок-схему, на котором отображаются все этапы жизни облигации, от первичной эмиссии, до погашения.

Также на схеме виден отрезок, на протяжении которого формируется накопленный купонный доход, который входит в стоимость облигации и обладателем которого становится покупатель. Таким образом, НКД как бы передается «по наследству» от продавца к покупателю, который и оплачивает накопленный купонный доход.

В день выплаты купонного дохода накопленная сумма падает на брокерский счет, принадлежащий текущему владельцу облигации. НКД при этом обнуляется и начинается накапливаться заново.

Как рассчитать накопленный купонный доход

Для расчета НКД нам потребуются заранее известные исходные показатели:

  • Номинальная стоимость облигации
  • Определенная эмитентов процентная ставка по купону
  • Количество дней, прошедших с окончания последнего купонного периода до текущей (расчетной) даты.

На основании этих данных мы выведем несложную формулу:

  • N – номинальная стоимость облигации
  • С – процентная ставка купона в годовом выражении
  • t — количество дней после окончания предыдущего купонного периода.

Подставляем в качестве значений: 10% купонной доходности и 60-дневный период владения, и получаем пример расчета, результатом которого будет интересующая нас сумма НКД.

К сожалению, узнать НКД напрямую и в готовом виде, на сайте Московской биржи или на сайте вашего брокера не получится. Там мы видим так называемую «чистую» цену. Чтобы увидеть полную цену, к чистой цене необходимо прибавить накопленный доход. Для этого нужно воспользоваться непосредственно торговым терминалом, где интересующий нас показатель представлен в отдельном столбце.

Можно также обратиться к частично платным специализированным ресурсам. Например, cbonds.ru или rusbonds.ru, последний является дочерним сервисом агентства Интерфакс. Там НКД отображается отдельной строкой в таблице облигаций. Кстати, на сайте можно свободно воспользоваться калькулятором доходности облигаций, даже не проходя регистрацию.

Большинство других функций на этом сервисе, помогающих получать статистику и анализировать облигации, к сожалению, доступны только платным подписчикам.

Плюсы и минусы облигаций с купонной доходностью

Данная разновидность выплат по ценным бумагам представляется наиболее удобным и справедливым способом получения дохода от вложений в долговые бумаги. Продавая облигацию в любой день, инвестор получает на свой брокерский счет всю сумму накопленного купонного дохода за время владения с точностью до одного дня, независимо от периодичности выплат (обычно каждые 3 или 6 месяцев). Таким образом, цена облигации становится справедливой для обоих сторон сделки.

Это приятная новость для инвестора, который ранее не имел дела с купонными облигациями и привык к условиям банковских вкладов, при досрочном закрытии которых вкладчик теряет весь накопленный процентный доход. По облигации инвестору также, как и банке, ежедневно начисляется процентный доход, но, в случае продажи бумаги, он сохраняет за собой весь НКД, который сформировался к моменту сделки. Наличие НКД в структуре стоимости, обеспечивает вторичному рынку облигаций необходимую ликвидность, иначе участникам торгов пришлось бы каждый раз ждать даты погашения.

Купонный доход, полученный на фондовом рынке, за исключением ОФЗ, индивидуальных инвестиционных счетов (ИИС второго типа) и корпоративных облигаций (2017—2020г.в.) облагается налогом. Это же касается и НКД. С 1 января 2012 года вступил в силу закон №368-ФЗ, по которому брокеры получили статус и обязанности налоговых агентов. Ранее инвесторам приходилось возиться с налоговыми декларациями самостоятельно. Купонный доход инвестор получает на счет уже в чистом виде, за вычетом налога.

Заключение

В заключение предлагаю оценить привлекательность купонных облигаций с накопленным доходом. Невольно напрашивается сравнение с другим, более привычным нашим гражданам консервативным инструментом – классическим банковским депозитом. Не в пользу последнего — как минимум 4 характеристики:

  • При выходе из биржевой бумаги, в отличие от депозита, вы не теряете накопленный по ней купонный доход.
  • Помимо НКД, вы получаете потенциально более высокую курсовую доходность, особенно если успели приобрети облигацию до очередного снижения ключевой ставки ЦБ.
  • Частный инвестор получает более низкий порог вхождения в рынок облигаций – от 1000 рублей.
  • Вы не ограничены сроком инвестирования, тогда как % ставка в банке от срока зависит напрямую.

Думаю, что популярность этого инструмента среди инвесторов, да и среди обывателей, для которых изначально создавался ИИС, будет только расти. В комментариях предлагаю всем инвесторам, работающими с облигациями, похвастаться доходом за последний год.

Статья написана по материалам сайтов: i-schet.ru, atorcenter.ru, smfanton.ru.

»

Помогла статья? Оцените её
1 Звезда2 Звезды3 Звезды4 Звезды5 Звезд (Пока оценок нет)
Загрузка...
Добавить комментарий

Adblock detector